Les marchés actions affichent des performances hebdomadaires en repli, confrontés à la fin de la saison des résultats, qui traditionnellement sert de catalyseur, et à la fermeté de la Réserve fédérale américaine qui attend toujours des signes positifs sur l’inflation avant d’intervenir. Ils ont également été freinés par le retour de la volatilité sur les marchés obligataires avec des rendements souverains en hausse, le 10 ans américain cotant désormais 4,51% et le bund 2,66%. Dans le détail, le Nasdaq 100 abandonne ainsi 1,6%, le S&P 500 1,3%, le Stoxx600 0,46% et le CAC 40 1,26%. En zone euro, malgré des données préliminaires d’inflation en hausse, la BCE devrait bien baisser ses taux directeurs lors de sa réunion de politique monétaire ce jeudi. En effet, le discours de certains de ses membres ces derniers jours convergent vers un début d’assouplissement qui est largement anticipé par la communauté financière. Par ailleurs, le climat des affaires a stagné en Allemagne après trois hausses consécutives. Aux Etats-Unis, l'indice PCE des prix à la consommation, très suivi par la Réserve fédérale, est ressorti stable, en ligne avec les attentes à +2,7% en rythme annualisé au mois d’avril et la croissance du PIB au premier trimestre, en deuxième estimation, a été revue à la baisse à +1,3% au lieu de +1,6%. Sur le front des secteurs et valeurs en Europe, ce sont ceux à duration longue comme les télécoms et l’immobilier qui se distinguent sur fond d’anticipations de baisse des taux de la BCE alors que le secteur technologique est à la peine, pénalisé notamment par Capgemini et SAP en lien avec les replis significatifs de Dell et Salesforce aux Etats-Unis. Enfin, notons la décision de Standard & Poor’s d'abaisser de AA à AA- la notation crédit de la France, le maintien des coupes de production de pétrole décidé lors de la réunion de l'OPEP+ et la publication du PMI manufacturier chinois qui s’est contracté pour la première fois depuis trois mois en mai.
Cette semaine, outre la réunion de politique monétaire de la BCE, nous prendrons connaissance aux Etats-Unis du rapport mensuel sur l’emploi et de l’ISM manufacturier alors que se tiendront les élections européennes du 6 au 9 juin…
Michel Douin