Après la forte hausse enregistrée depuis l’automne 2023, les bourses mondiales sont devenues plus hésitantes au cours du printemps. Ces hésitations ont cependant été en partie masquées par la bonne tenue du marché américain tiré par les performances exceptionnelles d’un petit nombre de très grosses entreprises et par des éléments spécifiques qui ont pesé sur certains marchés, tel les élections européennes ou la dissolution de l’Assemblée nationale en France. Depuis la mi-juillet, l’inquiétude semble prendre le dessus, le marché américain perdant près de -6% en deux semaines et le marché japonais cédant brutalement -12,4% le 5 août, ce qui porte sa baisse à près de -24% depuis la mi-juillet.

Le monde n’a pas radicalement changé en deux semaines mais la perception qu’en ont les marchés financiers semble avoir basculée.

Le contexte géopolitique reste très incertain (Ukraine, Moyen-Orient, élections américaines, tensions commerciales) et les signes d’un ralentissement économique se multiplient. Ceci n’est pas surprenant puisque, après une période de fort soutien budgétaire et monétaire ayant contribué à un redémarrage de l’inflation, une phase de resserrement monétaire dont l’objectif était justement de ralentir l’économie a été initiée dans la plupart des grandes économies mondiales en 2022. Encore une fois, l’inertie de l’économie réelle déjoue l’impatience des marchés financiers.