Les principales places boursières s’inscrivent dans le vert et progressent en moyenne de 1% à l’exception du Nasdaq qui recule de l’ordre de 0,6%. Les investisseurs ont accueilli avec prudence les données sur la croissance chinoise au 2ème trimestre inférieures aux attentes mais favorablement le ralentissement de l’inflation au Royaume-Uni ainsi que les déclarations du gouverneur de la Banque des Pays-Bas et de la secrétaire au Trésor Janet Yellen, relançant les espoirs de la fin du cycle de hausse de taux alors que se profilent les réunions monétaires des banques centrales cette semaine. Le premier a en effet indiqué que des hausses de taux après le mois de juillet n’étaient pas « une certitude » mais « tout au plus une possibilité » et la seconde a estimé que le risque de récession était faible car l’inflation se modérait et que le marché du travail restait solide. De fait, nous constatons depuis plusieurs semaines que les indices actions semblent portés par la résilience des économies américaine et européenne éloignant le risque immédiat de récession. Cela se traduit également dans les publications trimestrielles faisant état d’une légère baisse des perspectives bénéficiaires mais sans réelle mauvaise surprise quoique le nombre de « profit warnings » tend à augmenter plus récemment. Ainsi, à court terme, toute consolidation en réaction à une remontée des taux pourrait être limitée par la dynamique de la conjoncture et des flux, beaucoup de gestions étant encore sous investies. Sur le front géopolitique en revanche, le contexte se dégrade puisque les États-Unis envisagent de limiter étroitement les investissements technologiques en Chine d’ici à 2024 et que la Russie s’est retirée de l’accord des céréales en mer Noire.
Cette semaine, outre les décisions de politique monétaire de la Réserve fédérale américaine et de la BCE, nous suivrons les indicateurs d’activité PMI mondiaux, la première estimation du PIB américain du deuxième trimestre et de certains pays de la zone euro ainsi que les chiffres sur l’inflation européenne et l’inflation PCE américaine. Nous surveillerons enfin parmi tant d’autres les trimestrielles de LVMH, Unilever, Airbus, Nestlé, Roche, Total Energies, Schneider, Microsoft, Alphabet, Meta Platforms, Coca-Cola, Boeing et Amazon…
Michel Douin