Les principales bourses mondiales signent des performances hebdomadaires remarquables après plusieurs semaines de repli notamment en Europe. Les décisions de politique monétaire aux Etats-Unis et en zone euro n’ont guère surpris et le ton restrictif des deux banques centrales, engagées dans la lutte contre l’inflation, n’a pas enrayé l’optimisme des investisseurs. La Réserve fédérale a bien annoncé une pause dans son cycle de durcissements mais ouvre la voie à deux relèvements supplémentaires d’ici à la fin de l’année. La BCE de son côté a décidé une nouvelle hausse de ses taux directeurs et d’autres devraient suivre. En effet, le taux d’inflation se situe bien au-dessus des 2% visés puisqu’il s’affiche à 6,1% sur un an au mois de mai en Europe et à 4% aux Etats-Unis. Si le rythme de baisse de l’inflation apparaît insuffisant aux yeux des banquiers centraux, les marchés semblent considérer que la hausse du loyer de l’argent fera reculer l’inflation et l’activité plus rapidement qu’escompté et que les hausses de taux s’achèveront bientôt. Par ailleurs, les mesures de soutien en Chine ont été bien accueillies ainsi que le redressement du moral des ménages américains. Dans ce contexte, le S&P 500 et le Nasdaq progressent respectivement de 2,6% et 3,2% portés par les grosses capitalisations du secteur technologique et l’indice CAC 40 de 2,43% grâce notamment aux valeurs du luxe. Sur les marchés obligataires, le rendement des obligations souveraines à 10 ans a modérément augmenté et se situe à 3,77% aux Etats-Unis, 2,47% en Allemagne et sous les 3% en France. Sur le front géopolitique, les tensions persistent entre les États-Unis et la Chine, des sources américaines révélant l’existence présumée d’une base d’espionnage chinoise.
Cette semaine, nous surveillerons les données des PMI manufacturier et dans les services en zone euro et aux Etats-Unis pour le mois de mai. Nous prendrons également connaissance des chiffres d’inflation pour le mois de mai en Angleterre et du comité monétaire de l’institution. A noter que les marchés américains sont fermés ce lundi tout comme la bourse chinoise jeudi…
Michel Douin