Le CAC 40 affiche un repli hebdomadaire de 0,8%, pénalisé lourdement par la publication trimestrielle de LVMH en dessous des attentes entrainant l’ensemble de la filière du luxe dans sa chute. Hors contexte domestique, les principaux indices européens et américains clôturent la semaine dans le vert, signe que les investisseurs ne croient pas à ce stade à une extension du conflit entre Israël et le Hamas. Cette tendance haussière a été alimentée par les solides résultats des banques américaines, les annonces de stimulus en Chine afin d’atteindre les 5% de croissance cette année et la détente sur les rendements souverains en réaction aux propos jugés plus accommodants de certains banquiers centraux qui estiment peu probable une nouvelle hausse de taux directeurs. Alors que se prépare la grande offensive terrestre dans la bande de Gaza, la situation au Proche Orient risque toutefois d’alimenter la recrudescence de la volatilité, avec pour principal baromètre les prix du pétrole qui se sont appréciés sensiblement faisant craindre une remontée de l’inflation toujours trop résiliente des deux côtés de l’Atlantique. Cette dernière est d’ailleurs ressortie légèrement supérieure aux prévisions à 3,7% en rythme annualisé aux Etats-Unis au mois de septembre. En outre, l’activité économique notamment en zone euro montre des signes de faiblesse et le FMI a réduit ses estimations de croissance à +0,7% en 2023 et +1,2% en 2024.
En espérant que le conflit ne s’étende pas à l’Iran voire au-delà, la semaine qui s’ouvre sera marquée par la poursuite de la saison des résultats trimestriels mais aussi sur le plan macroéconomique par les données sur la croissance chinoise du troisième trimestre, l’inflation en zone euro et le Livre beige de la Réserve fédérale. Nous surveillerons également aux Etats-Unis les ventes au détail et les chiffres des mises en chantier…
Michel Douin