Les places financières européennes conservent leur leadership face à Wall Street dans un contexte de montée de l’aversion au risque et de craintes de ralentissement de la croissance américaine liées à la politique commerciale de l’administration Trump envers la Chine et ses voisins canadien et mexicain. En effet, les volte-face de Donald Trump sur les droits de douane alimentent l’incertitude et risquent de pénaliser aussi bien la consommation que l’investissement dans le pays. Ces deux composantes montrent d’ailleurs un léger fléchissement mais Jerome Powell a précisé que la Réserve fédérale n’était pas pressée d’entamer un nouveau cycle de baisse des taux directeurs, estimant que la croissance économique n'était pas en danger à ce stade. La BCE a en revanche comme prévu fait un geste supplémentaire d’un quart de point ramenant ainsi son taux principal à 2,5% lors de sa réunion de politique monétaire. Sur tous les fronts, l’Europe s’est encore démarquée en bénéficiant de flux acheteurs dans le sillage de l’annonce des plans de relance de la Commission européenne et de l’Allemagne avec des dépenses significatives prévues dans le domaine de la Défense et des infrastructures suite notamment à l’arrêt de l’aide des Etats-Unis envers l’Ukraine. Ainsi, le Stoxx 600 n’abandonne que 0,69% sur la semaine mais surperforme sensiblement les indices américains qui affichent des pertes hebdomadaires supérieures à 3% pour le S&P 500 et le Nasdaq, impactés négativement par la baisse des secteurs cycliques tels que la consommation cyclique, l’énergie, la technologie ou encore la finance. Sans surprise, les rendements souverains européens à 10 ans ont fortement augmenté et notamment le bund allemand, qui signe un bond historique de 43 points de base, tout comme l’euro qui s’apprécie de plus de 4% face au dollar à 1,086. En revanche, le pétrole souffre des perspectives de croissance plus modérée et d’une probable augmentation de la production de l’OPEP+.
Cette semaine, nous surveillerons aux Etats-Unis les chiffres d’inflation et ceux des prix à la production pour le mois de février et prendrons connaissance de l’indice de confiance des ménages de l’Université du Michigan. En Europe, se tient aujourd’hui et demain la réunion des ministres des finances dont la discussion aura pour objet la réforme des règles fiscales afin de permettre plus de dépenses de défense. Sur le front des valeurs seront publiés les résultats trimestriels de BMW, Oracle, Adobe, Inditex, ou encore Generali…