Les espoirs d’une fin prochaine de la hausse des taux s’amenuisent tant les Banquiers centraux semblent déterminés à lutter contre l’inflation. L’économie donne pourtant des signes de ralentissement à l’image des derniers chiffres des enquêtes PMI inférieurs aux attentes en zone euro, Japon et Grande Bretagne. La résilience des prix pose un réel défi qui justifie la poursuite d’une posture restrictive quitte à provoquer une récession de plus grande ampleur, ce que craignent les investisseurs. Ainsi, la Banque d’Angleterre et celle de Norvège ont accéléré de façon inattendue leur resserrement monétaire en optant pour une hausse de 50 points de base. De son côté, la Banque nationale suisse a opéré un resserrement monétaire d’un quart de point, n’excluant pas d’autres relèvements à l’avenir et la Réserve fédérale américaine, qui avait opté pour le statu quo le 14 juin, a indiqué que de nouvelles hausses seraient probablement nécessaires d’ici à la fin de l’année. Dans ce contexte, Wall Street abandonne environ 2% et l’indice CAC 40 affiche un recul hebdomadaire de 3,05%, pénalisé notamment par les valeurs du luxe et les financières. Le repli des rendements des obligations souveraines aux Etats-Unis et en Europe tout comme celui des prix du pétrole, avec un brent qui cote sous les 75 dollars le baril, traduisent également la montée du risque d’un affaiblissement plus prononcé de l’économie mondiale en lien avec la fermeté des banques centrales. Par ailleurs, le cours de l’once d’or revient sous les 1 920 dollars et le marché des cryptomonnaies profite de le la bataille des grands gestionnaires d’actifs américains autour de la création d’un ETF avec une cotation alignée sur le marché « spot » et non sur les contrats à terme.
Cette semaine en zone euro, nous prendrons connaissance de l’indice Ifo du climat des affaires en Allemagne et des données sur l’inflation pour le mois de juin. Aux Etats-Unis seront publiés l’indice de confiance des consommateurs du Conference Board ainsi que les données de consommation et de revenu des ménages pour le mois de mai...
Michel Douin