La Réserve fédérale américaine a finalement opté pour une baisse de 50 points de base de ses taux directeurs mercredi dernier. Cette décision n’est pas réellement une surprise puisque les anticipations penchaient pour un mouvement de 25 ou 50 points de base. Elle marque surtout l’engagement de l’institution financière à ne pas être en retard dans son cycle d’assouplissement monétaire alors que le marché de l’emploi montre quelques signes de dégradation. La réaction des marchés actions a été positive lors de la séance de jeudi mais plus nuancée vendredi avec des prises de bénéfices des deux côtés de l’Atlantique, qui suggèrent que les interrogations sur la vigueur de l’économie américaine ne sont toujours pas dissipées malgré le discours rassurant de Jerome Powell. Ce dernier conforte le scénario central d’un atterrissage en douceur de l’économie américaine accompagné d’une modération progressive de l’inflation. Sur ce point, la tendance baissière observée depuis le début de l’année sur les prix de l’énergie pourrait constituer un soutien bienvenu pour l’activité économique au quatrième trimestre et même l’année prochaine. Bilan des opérations, le S&P 500 et le Nasdaq affichent un gain hebdomadaire de 1,4% et le CAC 40 progresse plus timidement de 0,5%, pénalisé par la contreperformance des secteurs du luxe et de l’automobile en lien avec le ralentissement chinois. La Banque centrale chinoise est d’ailleurs intervenue ce matin en réduisant ses taux à court terme et d’après certaines rumeurs, les autorités devraient annoncer de nouvelles mesures de relance demain, le pays faisant face à de nombreux freins structurels qui pèsent sur la demande domestique et étrangère. Sur le front des valeurs, la posture plus accommodante de la Réserve fédérale américaine a profité aux cycliques dans le secteur du retail et des matières premières notamment. Le secteur des spiritueux en revanche a pâti de la chute de plus de 10% du titre Campari en raison du départ soudain de son directeur général. Par ailleurs, il est à noter que Mercedes, après Volkswagen et BMW, a réduit ses prévisions de marge opérationnelle, que Fedex a présenté des résultats trimestriels en dessous des attentes et qu’Essilor-Luxottica a renforcé son partenariat stratégique avec Meta. Enfin, sur le plan géopolitique, Washington met en garde Israël contre une guerre totale avec le Hezbollah et la France a un gouvernement depuis samedi dernier.
Cette semaine, nous surveillerons les données sur l’inflation du mois d’août avec les PMI en zone euro et aux Etats-Unis mais aussi le très scruté PCE, l’indice préféré de la Réserve fédérale américaine. Nous prendrons également connaissance de l’Ifo allemand et de l’enquête de confiance des ménages du Conference Board…