Semaine sous haute tension…

Le répit aura été de courte durée. La résurgence des tensions commerciales dans un contexte d’incertitudes grandissantes sur la solidité de l’activité aux Etats-Unis et l’arrêt de la désinflation au niveau mondial ont fait capoter la tentative de rebond des indices actions observée la semaine précédente. En effet, Donald Trump va préciser ce mercredi les contours du plan des droits de douane réciproques qui entreront en vigueur le 2 avril et qui menacent notamment l’automobile, les semi-conducteurs, les produits pharmaceutiques et les matières premières. L’Europe redoute des tarifs de 25% sur son industrie automobile et l’Asie demeure sous la menace de nouvelles barrières douanières. Le Président américain envisage également des sanctions secondaires sur le pétrole russe et a fait part ce dimanche de son mécontentement envers Vladimir Poutine face aux blocages empêchant un accord de cessez-le-feu entre l’Ukraine et la Russie. Outre les tensions commerciales et géopolitiques, l’environnement économique montre des signes de dégradation outre-Atlantique. L’indice de confiance des consommateurs mesuré par l’université du Michigan ressort plus bas que prévu, la consommation est au ralenti et l’inflation fait de la résistance avec un indice PCE supérieur aux attentes, rendant dès lors plus difficile la tâche de la Réserve fédérale pour baisser les taux directeurs. Par ailleurs, le PMI composite mondial se replie pour le deuxième mois consécutif en mars à 51,5 points. Dans ce climat plus anxiogène qui s’accompagne d’une hausse de la volatilité, l’ensemble des places boursières clôturent sur des baisses hebdomadaires avec la confirmation de la fin de la surperformance européenne vis-à-vis de Wall Street. Ainsi, le S&P 500 affiche un recul de 1,5%, le Nasdaq de plus de 2,5%, le Stoxx 600 de 1,4% et le CAC 40 de 1,58%. L’euro-dollar demeure quasi inchangé à 1,083, le brent cote 73,76 dollars le baril et l’or atteint un nouveau record à 3 090 dollars l’once.

Cette semaine, nous prendrons connaissance aux Etats-Unis de l’ISM manufacturier et de celui des services ainsi que du rapport sur l’emploi du mois de mars. En Europe seront dévoilés les estimations préliminaires de l’inflation en mars et les premiers chiffres de l’activité industrielle au mois de février. Le point d’orgue sera évidemment mercredi avec l’annonce des droits de douane réciproques sur fond de déclarations des banquiers centraux et notamment de Jerome Powell…

Michel Douin

Cette page a été publiée le 31/03/2025