L’accord tarifaire conclu entre le Royaume-Uni et les Etats-Unis ainsi que la tenue de discussions avec la Chine n’ont pas donné de nouvelle impulsion aux marchés actions, qui enregistrent néanmoins un rebond à deux chiffres depuis le 9 avril dernier. Pour autant, celui trouvé avec la Chine ce week-end, qui prévoit de diminuer les droits de douane appliqués aux produits américains de 125 à 10% et réciproquement de 145 à 30% sur les produits chinois pour une période de 90 jours, marque une réelle volonté d’apaisement dans les relations commerciales de nature à réduire les incertitudes sur l'économie mondiale à court terme.
Par ailleurs, la Réserve fédérale américaine a maintenu ses taux directeurs inchangés à 4,5% et précisé que les effets inflationnistes des tarifs douaniers pourraient être transitoires, anticipant probablement des avancées concrètes sur le front commercial, mais que les risques demeurent toutefois à la hausse sur les prix ainsi que sur l’emploi. Le flou entourant la trajectoire de la politique monétaire aux Etats-Unis constitue désormais le principal point d’achoppement pour un retour plus massif des flux acheteurs sur les marchés actions, Jerome Powell n’ayant pris aucun engagement pour les réunions suivantes.
Dans ce contexte, Wall Street reste à l’équilibre, le Stoxx 600 affiche un gain hebdomadaire de 0,3%, et le CAC 40 recule de 0,3%. Les rendements souverains sont orientés à la hausse aussi bien aux Etats-Unis qu’en Europe, le dollar s’est raffermi face à l’euro et cote juste au-dessus des 1,12, l’or s’adjuge plus de 2% à 3 325 dollars l’once en lien avec la situation géopolitique tendue entre l’Inde et le Pakistan avant le cessez le feu et le pétrole rebondit de 4,3% à 64 dollars le baril de brent. Sur le front des valeurs, le secteur pharmaceutique a particulièrement souffert dans l’attente de la signature d’un décret par Donald Trump ordonnant la baisse du prix des médicaments de 30 à 80% aux Etats-Unis.
Dans l’ensemble, la saison des résultats est plutôt bonne mais les perspectives sont troublées par l’environnement tarifaire justifiant une relative prudence de la part des dirigeants d’entreprise. Cette semaine, nous prendrons connaissance aux Etats-Unis de l’indice des prix à la consommation et à la production, des ventes au détail et de l’indice de confiance des consommateurs de l'Université du Michigan. Sur l'agenda des sociétés, notons les publications de Cisco, Alibaba, Walmart, Allianz, Richemont, Applied Materials ou encore Deutsche Telekom…