Malgré le regain des tensions commerciales provoqué par les déclarations de Donald Trump, les principaux indices boursiers s’inscrivent dans le vert avec des progressions hebdomadaires respectivement de 2,5% pour le Nasdaq, 1,9% pour le S&P 500 et 0,7% pour le Stoxx 600.
Le Président américain a en effet précisé que la Chine avait totalement violé l’accord avec les Etats-Unis et décidé d’augmenter les droits de douane sur l’acier et l’aluminium de 25 à 50%. En début de semaine, il a reporté l’imposition des droits de douane de 50% sur les produits européens au 9 juillet après avoir brandi cette menace pour le 1er juin quelques jours auparavant. Ce nouveau revirement fragilise quelque peu la stratégie commerciale menée par son Administration, cette dernière ayant par ailleurs subi un revers judiciaire après la suspension par le Tribunal de commerce international des droits de douane réciproques. Si l’issue des négociations commerciales demeure toujours incertaine avec les principaux partenaires des Etats-Unis, les volte-face répétées de Donald Trump rendent finalement les marchés financiers moins perméables à ces effets d’annonce.
L’attention des investisseurs se concentre tout autant sur la trajectoire haussière des rendements souverains américains, quoiqu’en léger reflux au cours de la semaine dernière, qui reflète les craintes croissantes liées à la soutenabilité de la dette du pays. Le risque de récession d’ici à la fin de l’année constitue également un facteur d’incertitude tout comme la persistance de l’inflation qui laisse peu de marge de manœuvre à la Réserve fédérale pour intervenir d’autant que le marché de l’emploi demeure robuste. Ces éléments créent de l’instabilité peu propice à des prises de risque surtout en considérant la force du rebond de ces dernières semaines, mais les investisseurs conservent toutefois un biais optimiste. En outre, en dépit d’une forte volatilité, le dollar est resté quasiment stable contre l’euro à 1,13 tandis que le Brent a baissé de 1,3% en dessous de la barre des 64 dollars le baril et que l’or marque le pas juste en dessous des 3 300 dollars l’once.
En Europe, la réunion de la BCE ce jeudi sera le point d’orgue de la semaine avec une nouvelle baisse de 25 points de base largement anticipée. Nous prendrons également connaissance de l’estimation flash de l’inflation en zone euro pour le mois de mai et aux Etats-Unis, nous surveillerons les chiffres du rapport mensuel sur l’emploi de mai ainsi que les indices ISM, le Beige Book de la Réserve fédérale et la publication trimestrielle de Broadcom entre autres…